（原标题：连续七个季度净利下滑 搜房网深陷转型困局）

近日，搜房网(NYSE:SFUN)发布了截至3月31日的2016年第一季度财报：实现了营业收入2.046亿美元，同比增长62.3%；但净亏损为1.137亿美元，较去年四季度亏损的3880万美元扩大193%。

这已经是搜房网连续第七个季度出现利润下滑。2014年下半年，搜房网涉足线下中介业务，试图以低佣金开路，是向右继续烧钱换市场，还是向左提高佣金？市场留给搜房思考的时间并不多。

烧钱补贴换市场致利润下滑

营收成本居高不下，已经成为搜房网盈利的最大阻力。在业内人士看来，成本高企背后体现出的是，搜房网在转向线下交易的过程中，采取了烧钱补贴的策略，即牺牲利润换取市场。

根据财报显示，2016年第一季度，搜房网实现营收为2.46亿美元，同比增长62.3%；归属于股东的净亏损为1.137亿美元，较去年四季度亏损3880万美元扩大193%，而去年同期为净利润610万美元。

按照非美国通用会计准则计算（Non-GAAP），归属于搜房网股东的净亏损为1.116亿美元，而去年同期为净利润750万美元。

对于向O2O模式转型的搜房网而言，虽然电商服务和金融业务方面的增长乐观，但这已经是搜房网连续第七个季度出现利润下滑。

从财报上来看，搜房的营收成本同比增长了357.6%，为2.096亿美元；营业支出为1.050亿美元，较去年同期的7280万美元增长44.3%；销售支出为6160万美元，较去年同期的4840万美元增长27.3%；一般管理费和行政支出为4330万美元，较去年同期的2440万美元增长77.9%。

业内人士认为，一旦补贴玩法和管理不当，很容易让公司患上上下集中刷单的恶疾，这对搜房的伤害相当大，也让成本投入大幅飙升。

值得注意的是，除成本高企之外，搜房网主要收入来源之一的广告收入再创新低。一季报数据显示，营销服务收入为3040万美元，同比下滑了25.1%。这更加剧了搜房网财政数字的窘迫。

如果没有线上的“输血”，线下业务的攻城略地将如何进行？广州知名房地产专家、寒桐投资顾问有限公司总经理韩世同在接受《中国经营报》记者采访时表示：“现在传统媒体的广告普遍下滑，房地产本身情况并不好，投放广告的意愿降低，再加上自媒体、微信分流了广告的投放，这些都是搜房广告收入下滑的因素。”

按照其说法，搜房应该积极拓展各方面的业务，增加其他方面的收益，比如降低广告收费单价，争取总量的加大，或者通过新型业务的拓展，来争取提高盈利的水平。

不过，搜房却在6月1日提高了交易佣金。搜房房天下的二手房佣金率调至1.5%，而在此之前，搜房用低于行业平均水平的0.5%佣金开路。

业内普遍认为，此举或许受迫于利润下滑、广告走低的压力，但与此同时可能会造成“赶客”。对此，记者联系了搜房网公关部相关人士，对方接通电话后以忙碌为由拒绝采访，此后再拨打电话却无法联系上。

涉足线下多次遭房产中介联合抵制

成本高企的本质原因，或许是因为搜房网转型线下中介业务所致。

作为房产信息平台，搜房依靠信息收集和发布起家，一直对外宣称自己是“一个深耕房产家居领域17年的垂直网络巨头”。

不过，2014年下半年，搜房突然开始涉足线下房产交易环节，意图从信息出发到做交易，再做包括金融在内的后服务市场，形成一个完整的O2O交易闭环。这意味着，搜房既要做裁判又要做运动员。

据记者了解，实际上，从信息平台往线下交易拓展并不是件容易的事。众所周知，对于信息平台而言，首先是没有掌握房源等核心资源，而这些资源都被中介牢牢握住；其次，搜房现在才涉足线下，相当于从小中介做起，很难拼得过经营了很多年的中介公司。以链家为例，现在已覆盖24个城市，6000多家门店，近10万经纪人，重模式之下，搜房还需要耗费大量的运营成本。

韩世同在接受《中国经营报》记者采访时指出，就算搜房布局中介业务没有线下店铺，但比起开网站，一个城市租几个办公室，成本和玩法也是相差甚远。加上欠缺传统中介行业的经验，通过0.5%的佣金开路以期获得红利的想法并不现实。

在其蠢蠢欲动之际，中原、我爱我家、德佑、链家等中介将房源从搜房下架，许多中小中介公司也集体宣布，联合抵制搜房。

“搜房本身是最大的二手房平台，即平台商，但非要把自己降低去做中介，实在没有必要。”韩世同认为，有人做线上，有人做线下，搜房的服务应该根据规模的扩大来降低费用，同时提供更多O2O方面的增加值、效益、大数据等服务。反观链家、中原等，本身就是大的中介商，如果他们也要打造互联网，可能真的会替代搜房。

回归开放平台能否拯救搜房？

面对战略转型不佳的尴尬，搜房近期的举动似乎又有回归开放平台的意向。

今年6月2日，搜房网房天下董事长莫天全给全体5万名员工发了一封“独立宣言”内部邮件称，所有的产品和服务，包括搜房帮在房天下三端（PC、WAP、APP）网站的发布、搜房网店、大数据业务等，都平等地开放给所有经纪公司和经纪人，实行公开、公平的价格政策；所有房地产经纪公司及个人所发布的房源将执行统一的展示规则；房天下开放平台实施严格的客户数据和隐私保护制度；开放平台与自营业务全面独立。

韩世同认为，搜房做大开放平台的思路是对的，但还来不来得及改正，市场还给不给他们机会，值得思考。

值得注意的是，坚持开放平台的方向也并不意味着没有发展空间。以安居客为例，目前从提供较浅层的信息服务向大数据分析转型，也获得了市场的认可。

“搜房不应该走红海策略，而应该走蓝海策略。搜房网原来做二手平台，几乎没有竞争，但是后来转型到线下和中介竞争佣金，也面临着挑战。搜房网线下曾提出0.5%的佣金，而其他中介基本是1.5%～3%，国外的佣金是5%～6%。在业界看来，佣金越低，服务质量就越低。线下做中介很难竞争过成熟的大公司，而线下的收入也很难弥补线上损失，这样尝试的结果是付出的代价太大，现在否能回头仍是个问题。”韩世同说。